紧扣业绩主线 内外资震荡市坚守大消费
时间:2019-12-02 17:01:12

经过一段时间的调整后,以白酒类股为代表的消费行业已经东山再起,再次成为a股市场的“先锋”。记者了解到,尽管一些基金经理已将头寸转到科技股,但许多国内外机构仍选择在不确定的市场环境下,坚持业绩稳定的消费行业。

亚洲一家大型海外资产管理公司的负责人表示,对于外国投资来说,中国市场的许多部门和行业都非常有吸引力,但能够达成共识的投资方向仍然是消费类股。一位私募基金经理表示,最近消费类股的大幅回调为他提供了一个难得的上车机会。

回顾最近的市场形势,中国证券监督管理委员会深圳湾餐饮指数在今年7月3日创下19227.3点的历史新高。从那以后,该指数开始显示出调整趋势。9月11日,该指数单日下跌3.48%,为四个多月来的最大跌幅。然而,随着最近市场的调整,大型消费类股再次强劲上涨。昨日,贵州茅台、五粮液、海天美食、桃李面包等股票大幅上涨。

自去年9月以来,在科技股强劲市场的背景下,消费类股在这一年中大幅上涨,但一度被滞胀盖过。然而,许多基金经理并没有动摇他们对消费类股的立场。

“短期市场波动不是改变头寸的基础。只有当企业的能力下降时,它才会考虑出售。如果市场处于估值系统性收缩时期,我们将考虑减少股权配置。”景顺长城副总经理兼研究部主任刘艳春说。他说,在过去,白酒行业的配置更多是因为该领域的许多公司符合其投资理念,即高投入产出水平和巨大的发展潜力。如果基本面发生变化或估值过高,他将及时调整投资组合。

与国内基金经理相比,海外基金管理机构对消费类股的偏好更加持久和坚定。根据邦德证券发布的一份研究报告,通过香港证券交易所北上的资本对强制性消费和选择性消费这两个主要行业的超额配置率分别为13.1%和9.1%。Qfii在可选消费者细分市场超过9.8%。

施罗德投资管理(上海)有限公司中国a股研究部主任李文杰明确表示,消费类股仍是他关注的焦点,但只青睐估值相对合理的投资目标。一位在qfii工作多年的上海私募股权基金经理也表示,他管理的一只新基金一直在等待一些领先的高质量消费类股回调,并可能最终在最近开始建仓。

“目前,全球市场上许多优秀企业品牌效应强,产品质量高,但缺乏增长动力。复合年增长率只有4%到5%,而国内许多消费企业的年增长率可以达到15%到20%。他们的质量和管理结构都有了很大的改善,与类似的国际公司非常接近。在世界上很难找到这样一家兼具质量和增长率的公司。此外,在海外不确定性的影响下,中国的经济结构调整也有利于消费行业的发展。”亚洲一家大型海外资产管理公司的负责人表示。

第三季度的最新盈利预测也证实了这一观点。数据显示,截至9月18日,在公布第三季度业绩预测的9家食品饮料公司中,有6家公司的业绩提前略有增长。其中,金子火腿、双塔食品和唐嫣乳业宣布归属于母公司的净利润分别增长了382%、180%和90%。家电行业中,自有家电和贝尔电器母公司净利润分别增长10%和42.82%。

富国基金认为,尽管消费部门短期内大幅增长,但仍有强劲的业绩支撑,利润增长普遍高于其他部门。根据细分,仍有一些估值较低的子行业值得选择。

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